Betongsliping

Companhia Siderúrgica Nacional (CSN) Cimentos ble bekreftet denne uken som den avtalte kjøperen av Holcims brasilianske sementvirksomhet med en transaksjonsverdi på 1,03 milliarder dollar. Transaksjonen inkluderer fem integrerte sementanlegg, fire slipeanlegg og 19 ferdigblandede betonganlegg. Når det gjelder produksjonskapasitet, forventes CSN nå å bli den tredje største sementprodusenten i Brasil, bare nest etter Votorantim og intercement. Eller, hvis du tror CSNs modige påstander om konkurrent på tomgangskapasitet, er du på andreplass!
Figur 1: Et kart over sementanlegget som er inkludert i CSN Cimentos -anskaffelsen av Lafargeholcims brasilianske eiendeler. Kilde: CSN Investor Relations nettsted.
CSN startet opprinnelig med stålproduksjon, og det er fremdeles en stor del av virksomheten til i dag. I 2020 rapporterte det omsetning på 5,74 milliarder dollar. Omtrent 55% er fra stålvirksomheten, 42% fra gruvevirksomheten, 5% fra logistikkvirksomheten, og bare 3% fra sementvirksomheten. CSNs utvikling i sementindustrien begynte i 2009 da det begynte å slipe masovns -slagg og klinker ved Presidente Vargas -anlegget i Volta Redonda, Rio de Janeiro. Deretter startet selskapet Clinker -produksjonen i 2011 på det integrerte Arcos -anlegget i Minas Gerais. I løpet av de neste ti årene skjedde det i det minste mange ting, fordi landet sto overfor en økonomisk lavkonjunktur og det nasjonale sementsalget falt til et lavt punkt i 2017. Fra og med 2019 begynte CSN Cimentos deretter å diskutere noen nye foreslåtte Fabrikkprosjekter andre steder. Brasil, avhengig av markedsvekst og forventet innledende offentlig tilbud (IPO). Disse inkluderer fabrikker i Ceara, Sergipe, Para og Parana, samt utvidelse av eksisterende fabrikker mot sørøst. Deretter ble CSN Cimentos enige om å anskaffe Cimento Elizabeth for USD 220 millioner i juli 2021.
Det er verdt å merke seg at anskaffelsen av Holcim fremdeles trenger godkjenning av den lokale konkurransemyndigheten. For eksempel ligger Cimento Elizabeth Factory og Holcims Caaporã -fabrikk begge lokalisert i Paraíba State, omtrent 30 kilometer bortsett fra hverandre. Hvis det er godkjent, vil dette gjøre det mulig for CSN Cimentos å eie to av statens fire integrerte anlegg, hvor de to andre blir operert av Votorantim og intercement. CSN forbereder seg også på å skaffe fire integrerte fabrikker i Minas Gerais fra Holcim for å øke den den den for tiden eier. Selv om det på grunn av det store antallet planter i staten, ser det ikke ut til å få mye oppmerksomhet.
Holcim gjorde det klart at avhendingen i Brasil er en del av strategien for å fokusere på bærekraftige byggeløsninger. Etter å ha fullført anskaffelsen av Firestone i begynnelsen av 2021, vil inntektene bli brukt til sine løsninger og produktbedrifter. Det har også uttalt at den ønsker å fokusere på kjernemarkeder med langsiktige utsikter. I dette tilfellet er den diversifiserte utviklingen av sement fra store stålprodusenter som CSN i skarp kontrast. Begge næringer er høye karbondioksidutslippsindustrier, så CSN vil neppe holde seg borte fra karbonintensive næringer. Ved å bruke slagg i sementproduksjon har de to synergier når det gjelder drift, økonomi og bærekraft. Dette førte til at CSN Cimentos samarbeidet med Brasils Votorantim og Indias JSW -sement, som også produserer sement. Uansett hva annet som skjer på den 26. FNs klimakonferanse (COP26) i november 2021, virker det usannsynlig at den globale etterspørselen etter stål eller sement vil avta betydelig. CSN Cimentos vil nå gjenoppta sin aksje -børsnotering for å skaffe midler til Holcim -anskaffelsen.
Anskaffelser handler om timing. CSN Cimentos-Holcim-transaksjonen følger anskaffelsen av Crh Brasil av Buzzi Unicems Companhia Nacional de Cimento (CNC) joint venture i begynnelsen av 2021. Som nevnt ovenfor, har Brasils sementmarked prestert bra siden det begynte å komme seg i 2018. Sammenlignet med andre sementmarked har det vært bra siden det begynte å komme seg i 2018. Sammenlignet med andre Land, på grunn av svake nedleggelsestiltak, har koronaviruspandemien knapt bremset denne situasjonen. I følge de siste dataene fra National Cement Industry Association (SNIC) i august 2021, kan dagens salgsvekst gradvis svekkes. Siden midten av 2019 har den månedlige rullende årlige totalen økt, men den begynte å avta i mai 2021. Ifølge data så langt i år vil salget i 2021 øke, men etter det, hvem vet? Et CSN Investor Day -dokument i desember 2020 spår at, som forventet, basert på den samlede økonomiske prognoseveksten, vil Brasils sementforbruk vokse jevnt til minst 2025. Imidlertid, bekymring for inflasjon, prisøkning og politisk usikkerhet før neste generalvalg ved Slutten av 2022 kan undergrave dette. For eksempel kansellerte Intercement sin foreslåtte børsnotering i juli 2021 på grunn av lave verdivurderinger på grunn av investorusikkerhet. CSN Cimentos kan få lignende problemer i sin planlagte børsnotering eller møte overdreven utnyttelse når du betaler for Lafargeholcim Brasil. Uansett bestemte CSN seg for å ta en risiko på veien for å bli den tredje største sementprodusenten i Brasil.